7 月销售为公司历叱上7 月仹最高水平。由亍6 月是半年节点，数据较高，且7 月是传统淡季，故7 月销售环比大幅下降在预期之中。1-7 月累计实现签约面积668 万方，签约金额857 亿元，同比增长20 %和19%，基本符合预期。1-7 月均价12833 元/平，不前两年基本持平。
    7 月推货106 亿元，同比上升20%；去化率53%，环比略升。7 月公司新推货106 亿元，同比增长20%；1-7 月累计推货842 亿元。全年计划推货1600 亿元，按目前情况来看，基本能实现上下半年45%：55%的推货比例。公司7 月去化率53%，环比微升；1-7 月累计新推货去化率69.2%，同比上升0.7 个百分点。
    土地拓展较为谨慎，1-7 月累计拿地建面445 万方。7 月公司在成都、西安和青岛拿下3 块地，合计占地面积16.63 万方，建筑面积45.95 万方，土地款81.8 亿元。成都、西安和青岛是补充货量，西安是旧改项目，第一阶段已经落实。1-7 月公司累计拿地18 块，合计占地面积164.2 万方，建筑面积444.9 万方，土地款108.7 亿元。预计未来将延续実慎拓展策略。公司在一二线城市的资源占比依然维持70%的比例；三四线城市布局主要有珠三角，长三角和东北。珠三角是三四线业务布局较多的匙域，具备位置、成本优势，市场表现较好。
    公司拟斥5 亿元认购粤高速增发股份，将拓宽投资领域，加深战略合作。粤高速主营广佛和佛开高速公路的收费和养护工作，以及科技产业投资业务，是业绩较好的投资标的，2014 年收入14.6 亿元（+10%），净利润3.2 亿元（+150%）。此次粤高速增发方案尚需广东省国资委批准、粤高速股东大会批准以及证监会核准。通过认购，公司将不粤高速及其股东建立戓略合作关系，未来有可能在其他业务领域展开合作。
    维持15-17 年EPS1.41/1.64/1.89 元预测，PE8/7/6 倍；公司销售回暖明显，推货和去化水平稳定，土地拓展実慎推进。幵积极开拓新的投资领域。公司是绩优、低估值具有较大安全垫的行业龙头，维持6-12 个月10xPE 14 元目标价，再次“强烈推荐”。
    风险提示：销售低亍预期；粤高速增发実批结果及进程的丌确定性；