由于部分重量级游戏发布时间推迟至2016 年，导致营利窗口期延后，下调公司2015 年EPS 预测0.50 元至0.32 元，预计公司2015/2016 年EPS 分别为0.32/0.79 元。结合目前市场估值水平，根据相对估值法下调公司目标价为21.5 元，对应2015/2016 年67/27倍PE。
    传统板块继续下滑，已逐渐将舞台中心让给新媒体。上半年公司传统板块普遍维持30%左右的下滑速度，贡献净利润占比进一步下降至39.12%。随着新媒体业务的放量增长，传统板块对于公司业绩拖累效应将逐渐淡化。
    厚积薄发，三季度起手游业务将引领公司吹响底部反转的号角。公司2014 年底以来精心储备的十数款手游力作将陆续于三季度开始上线，有望持续点燃市场视线，吹响底部反转的号角。
    风险提示：政策、市场和经营管理或对公司经营构成一定不确定