预计2015-2017 年EPS 分别为0.50 元、0.97 元、1.47 元，根据绝对估值与相对估值两种方法，我们给予公司目标价35.50 元，对应PE 估值71 倍、36 倍、22 倍。
    梦工厂牛刀小试引爆海外市场，2015 年下半年的回归有望惊艳本土。
    2014 年公司全资子公司梦工厂实验性的首款手游《龙之守护》在韩国上线，一举成为第一款登顶Tstore 排行榜的国产游戏，并荣获“2014中国游戏风云榜——年度最佳海外表现手机游戏”奖。2015 年梦工厂火力全开增设6 个游戏工作室，并计划于下半年回归本土，骄人的历史战绩让我们有理由相信，公司手游业务将迎来地毯式井喷。
    管理层换届完毕，新班底彰显公司发展新媒体决心。2015 年初公司完成领导层换届工作，值得引起注意的是，公司在此次换届中任命互联网营销运营专家、梦工厂CEO 魏啸先生为公司副总经理，这是公司首次将游戏业务负责人提升至公司核心领导层，显示公司对于发展新媒体业务的坚定决心，我们对公司后期新媒体业务拓展表示看好。
    公司是成都传媒集团旗下唯一上市平台，坚强后盾保证远期大格局。
    我们认为，公司作为成都传媒集团旗下唯一上市公司平台，有潜力获取报纸、期刊、出版、电视、地铁电视系统、新闻门户网站等集团资源支持，随着公司新媒体业务逐渐回归本土并形成强势IP 群集，有望在不远将来融汇新老媒体、聚合成稀缺性的旗舰型娱乐产业集团。
    风险提示：政策、市场和经营管理或对公司经营构成一定不确定性