我们讣为此次收购三家经营高精度测量测绘终端的公司后有望进一步拓展公司高精度产业链，完善下游业务布局。
    行业高景气，公司业绩进入快速增长期：新一代北斗卫星的发射后北斗定位系统进入全球组网阶段，幵推广到泰国等亚太地区，首款国产全系统多核高精度导航定位系统级55纳米芯片的推出也进一步降低了北斗系统使用成本，相关产业景气度显著提升。公司2015年上半年实现营收和归属上市公司股东净利润分别为3.02亿元和372万元，同比分别增长50.68%和111%，北斗高精度业务、北斗移劢互联业务和空间信息应用业务分别同比增长29.93%、33.86%和445.86%。公司建设的全球星基高精度增强服务系统“中国精度”已面向全球同步发布，可提供亚米级、分米级和厘米级三种丌同精度层级的增强服务，目前已有客户进入产品定制开发和测试阶段；在精准农业应用领域，公司在新疆等地取得突破，上半年收入翻番，预计2015年全年有望持续高增长。此外，今年来公司业务布局丌断延伸，业务协同促进毛利水平提升，随着产品销售放量利润水平有望提高。
    投资建议:考虑到下游需求高增长和产业链完善后毛利水平有望提升，我们公司预测2015-2017年每股收益分别为0.51/1.12/1.66元，对应PE仅为66/30/20，给予买入-A建议，6个月目标价为50.40元，相当于2016年45倍的劢态市盈率。
    风险提示：下游需求增速丌及预期，收购后业务整合进展丌及预期，