2）网络文学平台本身是超级ip 孵化器，这一点A 股的标的是稀缺的，中文在线在阅读网站这一部分仅次于龙头阅文集团（没有单独证券化），赚的是一个不红到红的溢价，基于庞大的作家群体，海量的月活数据后孵化的ip。这一点参见公司的IP 猎手平台，我们认为公司正在逐渐找准自己的ip 猎手功能。
    3）此次定增反映公司想要充分利用资本市场做大做强的意图，且20 亿现金到账后无论是用于优质IP 版权的囤积、生态系统的搭建还是在在线教育领域继续深耕，在这个时期都是极有意义的布局，同时我们也建议大家积极关注定增认购方是否有产业链的协同效应，因为从整个IP 变现角度讲，公司有向下游寻求合作或者变现的动力。我们给予增持评级，预计15-17 年eps 为0.50，0.71，1.05。6 个月目标价125 元。