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>> 国泰君安-东港股份(002117)员工持股凸显信心,盈利模式将加速创新-150811
上传日期:   2015/8/11 大小:   382KB
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评级:   增持 作者:   穆方舟
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维持公司2015/16/17 年EPS 预测为0.61/0.79/0.98元,维持目标价58.00 元,维持增持评级。
    员工持股、管理层相继增持,凸显对公司未来发展十足信心。2015 年7月中旬管理层增持公司股票近5%后不到一个月,公司公告员工持股计划草案,员工通过自筹资金认购公司非公开发行股票,比例占到公司总股本的3%,锁定期三年。两次增持凸显员工以及管理层对公司未来十足的信心,公司股东、管理层、员工的利益达成一致,长期经营业绩得到保障。
    电子发票第三方平台模式得到国税局认可,具体运营模式仍存变动。在国税局最新的发文中,第三方平台和税控系统作为体外参与方的身份得到了官方正名,这确保了相关公司业务开展的合法性和连续性。目前电子发票仍处于试点期,未来发展需要《会计法》和《会计档案管理办法》等法律法规的配合。目前相关法律的修订正在推进中,预计2016 年年初可能落地,未来试点参与方的角色在博弈中仍有一定变数。
    激励带来动力,公司有望加速异地扩张、探索电子发票盈利模式。大比例的管理层增持、员工持股将有助于提高积极性,公司有望加速实现异地扩张、搭建全国性第三方平台网络,同时公司在电子发票的盈利模式也将更具创造性,依托平台带来高附加值服务。
    风险提示:电子发票推广不达预期,票据印刷主业出现波动。
    
 
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