线下景区稳健增长，外延扩张加速，全年业绩无忧
    报告期内，三亚、丽江千古情项目营业收入继续如期增长，其中三亚千古情营收同比增长46.02%，丽江营收同比增长64.50%。杭州本部通过丰富景区内容、打造电商销售渠道提高散客规模，亦拉动了营收，半年度营业收入同比增长达20.53%。杭州本部、三亚、丽江包括九寨项目的稳健发展足以保证公司今年的业绩。此外，以轻资产方式迅速推进泰安演艺项目并且已经开始运营，战略投资《藏迷》，打造福州旅游项目，都为公司抢占了更多的重要旅游演艺市场。我们预计未来公司仍将持续进行异地复制，壮大演艺事业规模。
    线上内容有望得以充实，线上线下协同发展
    目前公司收购六间房已获批，在内容方面公司也正在积极布局，例如发起设立TMT产业投资基金，并且已与“嘻哈包袱铺”签署战略投资框架协议。我们认为，公司后续将继续丰富线上及线下内容，为六间房及景区的协同发展做好铺垫，打造属于东方的“迪士尼”。
    投资建议
    综上，公司持续外延扩张+电子商务平台提高散客规模+上海迪士尼的客流带动，业绩将得到足够的支撑。线上线下协同发展、新业务的布局仍是未来看点。维持此前盈利预测不变，预计15-17年EPS分别为1.10/1.49/1.89元每股，给予公司“增持”的评级。