本次泰山项目公司首次尝试运用政府文化资源，轻资产模式落地，投资额仅2000万元（九寨等项目投资均在3亿元以上，福州项目1.3亿元），大幅缩短项目开发周期。我们预计，H215公司还将有新项目落地。 展望：下半年业绩高增长可期，"景区+IP+互联网平台"战略布局继续推进 
    2015H2，我们预计1）宋城景区有望持续恢复性增长，2）三亚等异地项目客流或快速增长。宋城娱乐《全能极限王》7月中登陆浙江卫视，将播至9月底。长远看，公司有望继续推进"IP+景区+互联网平台"战略布局，促使线上线下流量/内容共享优化：1）7月公司设立30亿规模TMT 产业投资基金，未来将主要投资基于互联网和移动互联网的文化娱乐、社交、媒体、OTA、教育、金融、体育等领域的优质标的，丰富内容资源，拓展六间房线上演艺形态和大数据运用；2）公司近期公告，拟出资1.39亿元以现金增资的方式获得浙江深大智能科技有限公司20%股权，促进"独木桥"快速发展。 估值：目标价90.4元，维持"买入"评级 
    我们的2015-2017年EPS预测为1.00/1.29/1.65元（考虑股本摊薄影响），基于VCAM贴现现金流估值模型得目标价90.4元(WACC=7%)，维持"买入"。