投资要点：
    [大Ta股bl东e_巨Su额mm参a与ry]定增，彰显对公司未来信心，维持公司增持评级。公司8月4 日公告定增方案，向公司前两大股东定增募集资金35 亿（价格67.31
    元），其中大股东远大集团认购33 亿，对公司支持力度超出市场预期，彰显对公司未来发展的坚定信心。维持公司2015~2017 年EPS 2.59、3.22、3.98 元，定增摊薄后的备考EPS 为2.31（0.28）、2.88（-0.34）、3.55（-0.43）元。维持公司目标价86.77 元，对应2015 年PE 34X（备考EPS 对应2015PE为38X）。
    定增将缓解公司资金压力，为未来外延扩张奠定基础。此次定增是公司恢复再融资渠道之后的首次融资，将明显缓解公司的资金压力（新产能建设+医药商业资金占用），有助于未来降低财务费用进一步释放业绩。此次定增之后，大股东远大集团的持股比例从35.5%上升至41.77%，为未来可能进行的外延并购奠定基础。
    中报预增 55%~70%，预计核心工业品种保持快速增长。公司2015 中报业绩预增55%~70%，扣除中美华东并表和所得税率影响预计仍有30%左右增速，保持快速增长。根据我们对终端数据的调研，公司核心品种百令胶囊、阿卡波糖、泮托拉唑等品种均延续快速增长趋势。公司在抗肿瘤、超级抗生素、心血管等领域产品储备较为丰富，未来产品线将不断得到充实。公司医药商业收入规模超过150 亿，正积极探索美容健康和医药电商，医药商业价值有望得到重估。
    风险提示：招标降价与医保控费风险。