成都傅里叶在该领域耕耘多年，受益未来五年军事信息化建设，当前已站在风口，静待业绩爆发。
    市场对成都傅立叶认识尚不充分。
    投资要点
    1. 航空通讯设备——构建联合作战体系的基本通信单元
    成都傅立叶是军事信息化领域最纯正的军工标的，其当前三大主营业务之一的航空通讯设备是构建联合作战体系的基本通信单元。
    未来十年是军工行业的黄金十年，而信息化作战体系是军事装备建设的首要方向。从十八届三中全会到《中国的军事战略》白皮书，中央反复强调“构建联合作战力量体系”。成都傅立叶主业航空通讯设备是载机之间进行无线数据通信的核心硬件设备，是实现战场信息共享的必备工具，是将陆海空天各作战单元融为一体的神经网络，是构建联合作战体系的基本通信单元，是当前我军各型作战飞机平台必须装备的产品。我们认为成都傅立叶将成为我军联合作战体系建设最受益的标的之一。
    成都傅里叶2012~2014 年航空通讯设备分别实现销售收入866.25 万，1,974.15 万和3,786.97 万，呈爆发式增长趋势，我们认为随着相关载机平台的量产和信息化换装的加速，未来3~5 年航空通讯设备将继续保持这一增长态势。
    2. 数据记录仪——领域虽窄却是航空装备建设重点方向
    机载数据记录仪可用于记录雷达/电子对抗设备数据、航电系统原始数据及机载总线数据等，是分析、记录载机飞行过程中的外部电磁信号及内部航电系统和总线数据的重要载体。
    电磁波是现代信息化作战信息获取、传递的最主要的载体。搜集、分析和记录载机（乃至舰艇）飞行（巡航）全程的电磁信息是军机及军舰等作战平台训练、巡逻、演习、作战中的重要使命，是建立战场电磁环境信息数据库的必要手段。信息化作战条件下，可实现记录、分析、存储载机雷达及电子对抗设备信号的数据记录仪将成为军用飞机尤其是战斗机、特种机、武装直升机、无人机的标配。
    载机航电系统及总线数据的记录、分析、存储是飞机平台维护由传统的事后故障诊断向事先健康管理转变的必要手段，是军用飞机可靠性、维修性、安全性和保障性技术发展的必然趋势。新一代军用飞机上航电及总线数据记录仪的装备将越来越普遍。
    数据记录仪业务领域虽窄却是航空装备建设的重点方向，我们看好成都傅立叶在数据记录仪业务上的长期积淀所建立的绝对领先优势。成都傅里叶2012~2014 年数据记录仪销售收入分别为755.93 万、626.19 万和847.02万，该业务未来业绩弹性极大。
    3. 弹载计算机——即将迎来收获的季节
    弹载计算机是导弹的核心设备之一，包括飞控计算机、导引头计算机等多种。我国的导弹研制、生产分布在航天、航空、兵器等系统，航天、航空系统均有专业的弹载计算机研究所，实力较强，兵器系统弹载计算机研制实力相对薄弱。成都傅立叶在弹载计算机领域耕耘多年，曾向多个军工科研院所配套研制产品，但因种种外部原因尚未产生利润。随着陆军精确制导武器的大力发展，各型小型导弹将实现研制和大规模装备。在此背景下，我们认为成都傅立叶在弹载计算机领域将获得突破，即将迎来收获的季节。
    4．成都傅立叶业务具有极强的可扩展性
    成都傅立叶的核心技术在电子信息软硬件领域具有很强的通用性，从其横跨航空通讯设备、数据记录仪、弹载计算机就可以看出，其主业涵盖信息处理、通信、存储相关的软、硬件技术，很容易扩展至诸如卫星通信等其它军事电子信息装备领域。公司在军工电子领域耕耘10 余年，与军方及军工集团主力研究所相互渗透，业务关系深厚，卡位及时、产品可靠、口碑良好，我们认为公司未来三年有望把握相关机会，拓展业务范围，获得更大突破。
    5. 特发信息收购完成，成都傅立叶“如鱼得水”本次收购的完成将会产生具有实质意义的协同作用。
    成都傅立叶原有的民营企业身份在一定程度上阻碍了其介入军工科研生产体系的深度。本次收购完成后成都傅立叶成为国资控股企业的下属子公司，资质障碍的突破将使公司如鱼得水，将技术优势和行业积淀充分发挥，在军民深度融合的背景下作为样板企业全面进军军工电子信息蓝海，有望迅速崛起为军工领域新贵。
    另一方面，收购成都傅立叶后，特发信息完全可以借助成都傅立叶既有军工资质，进军军工光纤光缆领域，扭转现有业务竞争激烈、增长乏力的局面，形成新的业务增长点。
    6. 投资价值分析
    特发