1-7 月累计销量同比增长12.2%至30,793 辆。
    平安观点:
    新能源客车热销助7 月销量创同期历史新高。2015 年7 月，公司共销售各类客车6,714 辆，同比增长65.8%，创同期历史新高。其中大型和轻型客车销量增幅较高，分别为64.0%/192.4%。我们判断公司大中轻型新能源客车产品均有不错表现，估计7 月销量2400 台左右，是销量增长的主力军。
    预计公司2015 年新能源客车销量14,000 台左右。2015 年上半年，宇通共生产新能源客车4,152 台，其中纯电动客车2,931 台，插电混客车1,221 台。我们判断下半年新能源客车市场将更加火爆，主要基于两点：一是各地方政府将加大新能源公交采购力度以完成全年的推广指标；事是2015 年纯电动轻客补贴偏高，估计能覆盖整车成本，但2016 年开始大幅下滑，导致当前提前购买问题较为突出。预计2015 年新能源客车行业销量5 万辆左右，同比增长近一倍，其中宇通15,000 台左右，同比增幅与行业相差不大。
    2016 年开始补贴下滑较多，宇通最能受益。根据《关于2016-2020 年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，2016 年开始新能源客车的财政补贴额度下滑幅度较大，其中纯电动轻客尤为明显，届时新能源客车产业链的成本控制能力将面临挑战。同时新政策将中轻型插电混客车纳入补贴范围，为产品线丰富、新车型开収能力强的企业提供机会。在前期的新能源客车推广中，宇通已与上游的电机、电池等核心供应商建立稳固、健康的供应关系，应对市场风险、控制成本的能力更强，幵且公司具备行业领先的产品开収能力和产品觃划能力，有望领先对手占领新市场。
    盈利预测与投资建议。宇通客车市场嗅觉和执行力远超竞争对手，当前多变的行业栺局中最能受益，估计2015 年/2016 年EPS 分别为1.67 元/2.07 元，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示。1）宏观经济下行导致地方财政压力大；2）客车市场竞争加剧。