公司致力于实现批发零售一体、线上线下结合的策略，近年来通过投资Club Med、收购竹园国旅、德国开元、参股悠哉等不断扩大上下游影响力，提升市场份额。
    ■出境游迈入“亿人次”时代，未来5 年将保持高速增长：2014 年我国出境游人数1.17 亿人次，预计到2020 年出境游人数或将突破2.85 亿次（CAGR=16%）。受益于收入与消费水平的提升、8090 后成为主流消费人群以及发达国家签证政策的开放，出境游行业将迎来高速增长与深度整合，出境需求将从旅游开始，愈加多元化和个性化。
    ■整合产业链资源，全力打造“出境综合服务商”：公司围绕产业链，不断整合境外上游资源（酒店度假村等，学校、房产、法律、电信、医院等生活服务平台）、夯实中游供应商资源并完善系统建设、拓宽下游平台流量（实体门店，线上平台，教育、影视等战略合作资源），实现对重要资源的全方位把控，同时不断挖掘与引导境外服务及消费需求，从而实现市场份额的提升、收入的规模性提升以及成本费用的控制，致力于实现出境综合服务商的战略定位。
    ■试水留学后服务，出境综合服务平台起航：公司出境综合服务布局已经起航，目前已经成型的包括通过投资异乡好居对留学后服务市场的布局，未来将不断通过自建及收购相关平台，丰富上游资源的同时有效获取下游流量，深度游学、海外房产、金融理财、投资移民等全方位出境综合服务平台或将快速落地，盈利模式或将持续升级。
    ■投资建议：“买入-A”评级。我们预测15-17 年EPS 分别为0.90 元、1.14元和1.62 元，当前股价对应15-17 年PE 分别为113 倍、89 倍、63 倍。首次覆盖，给予买入-A 评级。
    ■风险提示：消费低迷导致出境游市场增速回落，收购进展未达预期