竞争对手京东与金蝶在中小企业的合作势必会对阿里巴巴产生威胁，阿里巴巴不会坐任京东的进攻，与用友合作即是为了对抗京东的防守动作，也是阿里巴巴为中小企业提供服务和在供应链布局的战略大势。此次合作，验证了我们之前的判断，双方在此次合作中各取所需，互利共赢。
    SaaS 厂商与IaaS/PaaS 厂商合作已有先例，云计算专业分工更加细致：同样是金蝶，此前金蝶和微软进行合作，将K/3 Cloud 产品部署在微软Windows Azure 平台上，实现共创共赢，为客户提供更安全的ERP 在线服务。客户只需要按需要租用，通过互联网接入，就可以在线使用ERP 产品功能。我们注意到，双方合作的一大领域便是：根据协议，用友旗下多款产品将逐步迁入阿里云，在云上向企业提供SaaS 化的服务。企业将可一站式获得阿里云提供的高可靠、强性能的云计算支持，以及用友网络提供的多样化行业解决方案。阿里巴巴和用友网络这两大生态体系也将在阿里云平台上实现融通。
    ?
    共建企业互联网生态圈，聚焦电子商务、大数据、数字营销领域：在电子商务领域，用友将推出一款电商ERP 即“电商通”，电商通是专为中小企业客户在淘宝的平台（包括天猫平台）提供基于电商的ERP 管理软件，共享双方的数据和ERP 接口，实现企业数据互联共通，此即应对京东和金蝶的防守手段，不仅如此，双方还在大数据、数字营销领域进行合作，通过云BI 产品BQ Cloud 加强大数据方向领域的研究，通过用友秉钧与阿里妈妈广告系统平台进行联合渠道推广。
    公司对未来业务发展抱有极强信心：北京用友科技拟在未来6 个月内以人民币2 亿元增持公司股份，增持价格为2015 年6 月29 日公司股票收盘价人民币41.71 元/股以下。我们再次强调，基于对公司业务“三驾马车”发展的极强信心，公司以公开的消息向市场宣布在二级市场动用2 亿人民币的资金来增持公司的股份，相当于告诉市场，只要公司的价格在41.71 元以下，就是买入的机会。
    投资建议
    维持“增持”评级，维持预测15-16 年EPS 为0.56 元和0.73 元，给予6-12 个月目标价80 元。