福建作为中国主要核电基地，公司坐收地利参股大量核电项目，项目全部投产后预计带来8 亿元/年投资收益；试水云南光伏，且与三峡合作共建海外“一带一路”项目，未来成长空间充足。
    50 亿并购基金带来外延式发展预期，国改、电改受益
    发起成立50 亿新能源产业并购基金，外延式发展预期强烈；福建国资改革布局成就福能股份，16 年起集团优质电力资产确定性注入；政府搭台，福能牵手三峡，未来发展值得期待；电改大环境下，公司有望获取售电牌照，售电业务开展优势明显。
    盈利预测及估值
    公司作为福建能源平台立足福建区域，目前处在发展早期，未来发展空间巨大。
    我们预计2015-2017 年公司EPS 为0.68、0.81、1.13 元/股，对应P/E 23 倍、19 倍、13 倍，考虑相较其他能源平台，公司属于“稀缺电力成长股”，同时公司具备“国企改革”“电改”“核电”“ 海上风电”“一带一路”多重属性，给予公司“买入”评级。
    风险提示：新能源装机进度不达预期，项目盈利不达预期