经过探索和试错，在去年底推出三全鲜食业务--从782.3亿的速冻食品市场移步2万亿的餐饮市场，背靠天津、太仓、佛山工厂约40万份日产能，聚焦北上广深四地白领餐桌，从自主研发、铺设的盒饭机和APP引流开始，向多流量入口、平台化发展，场景定位非常明确，从2万亿餐饮市场、1千亿餐饮O2O市场撬存量。
    10个月=10万APP用户，北京业务有望呈链式反应
    截至2015年7月初，三全鲜食有10万APP用户，500+台盒饭机，地推人员逾百人。三全鲜食团队于2015年6月底启动北京业务，预计地推人员将迅速翻倍，目前公司有意控制机器铺设节奏，同步进行故障、噪音的调试指导以保证用户体验。以每周添设40台计算，2015年底盒饭机将超过2500台。北京的互联网环境、城市交通特点和白领生活状况使鲜食北京业务链式反应可期，随着餐饮O2O教育普及，鲜食在北广深的业务展开将更快速。
    白领餐桌予公司百亿估值空间，借餐饮平台生态链打通新流量入口2014年，北京市常住人口2151.6万，上海2425.68万，深圳1077.89万，广州1308.05万，以失业率3%计算，四个城市合计就业人口6754.32万，假设40%为白领（25-50岁占城镇人口41%），三全鲜食的核心目标客户有2701.73万。"饿了么"单用户价值为50美元（一级市场估值），可以结合规模、用户粘性和用户定位给予三全鲜食100美元单用户价值假设，则核心市场给三全鲜食带来的估值空间就有167.5亿。近期，三全食品与中国最大的在线外卖订餐平台正式签署合作协议，秉持创新、开放、坚持的态度进入餐饮平台生态链，全面启动和现有餐饮平台的合作，开拓新销售渠道，有望在核心市场外开辟巨大增量。
    三、盈利预测与投资建议
    我们预计公司2015年EPS0.14元，2016年EPS0.23元，看好三全鲜食业务发展，首次覆盖，给予强烈推荐评级。
    四、风险提示
    三全鲜食推广速度不达预期。