公司股票将于7月20日复牌。对此，我们点评如下：
    评价：
    泰山千古情即将亮相，异地拓展再下一城
    公司拟以自有资金出资2000万元成立全资子公司泰安宋城演艺发展有限公司（暂定名），依托泰山大剧院将于2015年7月底推出大型演艺产品《泰山千古情》。泰山大剧院坐落在泰安文化艺术中心内，建筑面积7525平方米，座位数共1073座。泰安项目是公司首次以政府合作、剧院托管的形式进行异地扩张，目前公司已与泰安市文化广电新闻出版局签订了托管合同，轻资产的扩张模式将有助于该项目提升运营效率、迅速实现盈利。
    泰山作为著名的观光型自然景区，近年来客流保持平稳较快增长。2014年泰山接待游客546.6万人次，2006-2014年CAGR达9.64%。
    目前在泰山周边上演的旅游演艺项目有著名导演梅帅元先生指导的《中华泰山·封禅大典》大型山水实景演出。该项目位于泰山东麓天烛山脚下，演出季为每年3月底至11月左右，平季每天晚8点演出1场，五一、十一黄金周及旺季周末演出2场。演出总时长约80分钟，普通票价格由188~298元不等，座位数2756个，根据官网信息年门票收入过亿。
    公司托管的泰安大剧院目前规模较小，座位数仅千余；我们预计公司后期将对原有剧院进行改造，增加座位数，预计可达2500个左右。我们保守测算：假设泰安项目每天演出一场，2015年7月底开始上演可演出150场左右。参照丽江、九寨等异地项目经验（2014年有效票价分别为77.8/65.7元，上座率均为60%）和主要竞争对手的定价，我们预计泰安项目开业之初公司通过实行门票优惠开拓市场的可能性较大，待占据一定市场份额后有效票价将得到提升，假设2015-2017年泰安项目有效票价为70/80/85元，上座率分别为60%/62%/65%。由此测得，泰安项目2015-2017年有望带来收入分别为926/4776/5775万元，对应净利润分别为-321/1122/1825万元，折合摊薄EPS-0.005/0.02/0.03元。
    中信评价：公司早在2011年便已投资3.5亿元设立泰安千古情旅游演艺有限公司，为泰安项目进行筹备建设。但原计划为公司获得土地、建设剧院、投入设备等传统的重资产投资模式，现公司在政府支持下，清算注销原泰安公司（清算后3.66亿资金余额全部用于补充流动资金），以更加轻资产、低风险的方式进行了项目推进，一方面显著缩短项目开发周期；另一方面显著降低初期投资规模，提升经营效率、降低经营风险。泰安项目背靠泰山景区（年客流规模近550万人次），嫁接政府优质资源（泰山大剧院位于泰安核心位置），叠加宋城丰富的营销运作经验，具备充足的客源保障。继三亚、丽江、九寨千古情项目实现异地复制的"三连胜"之后，泰安项目将成为公司"千古情"品牌的第四个基地，除利润贡献预期明确外，更为公司开创了新的轻资产运营模式，为此后外延拓展储备了经验。
    投资深大智能，拥抱智慧旅游
    公司拟出资1.39亿元以现金增资的方式获得浙江深大智能科技有限公司20%的股权。
    标的情况：深大智能成立于1996年，是国内首家专业从事智慧旅游/智慧景区综合管理系统整体研发、推广的高科技企业，并推出了"智游宝"B2B旅游电商平台，能够为景区提供完整的O2O智慧景区解决方案。目前深大智能的智慧景区综合管理系统在全国各地已拥有700多家用户，其中包括近100家国内著名的5A景区和100多家大型主题乐园。
    "智游宝"是衔接景区和下游渠道（旅行社、OTA等），并可提供支付、结算等功能的旅游B2B平台，目前接入"智游宝"平台的景区已达1800多家，其中5A级景区100多家、4A级景区1200多家；服务旅行社3856家。标的公司2014年实现营业收入6974.39万元，净利润1172.49万元，净利率16.81%。
    行业背景：国家旅游局今年1月印发《关于促进智慧旅游发展的指导意见》，提出到2016年"建设一批智慧旅游景区、智慧旅游企业和智慧旅游城市，建成国家智慧旅游公共服务网络和平台"。目前智慧旅游行业在政策助力下刚刚起步，商业模式并未完全成熟；但智慧旅游空间广阔，截至目前全国共有5A级景区186家、4A级景区1284家，若按每个景区投资2000万元用于智慧旅游/智慧景区建设计算，仅5A、4A景区智慧旅游的市场规模将达294亿元。目前，深大智能系统中的景区数量和质量均属业内第一。
    中信评价：公司投资的深大智能公司依托自己的信息系统产品优势，积累了大量的景区资源，形成了较强的景区资源流量入口。在此基础上推出的"智游宝"产品便是其入口价值的产品体现，而更大的价值我们认为是有望在此B2B模式的基础上进一步延伸到C端，形成真正意义的智慧旅游云平台。此次入股对应标的公司估值6.95亿元，对应其2014年PE 59X，单纯看PE显得较高，但该估值实际上反映了投资