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>> 致富证券-海天味业(603288)沪股推介-150717
上传日期:   2015/7/17 大小:   972KB
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    生產規摸方面,隨著集團募投項目產能陸續增強,集團將擁有逾200 萬噸的調味品生產能力。
    生產技術和裝備方面,集團的募投項目採用了國際頂尖的裝備水準,包括每小時4.8萬瓶極速灌裝生產線及全自動立體倉庫等。資源運用方面,集團與眾多國內一流的品牌企業合作進行科研、採購及各種項目,有效地利用各種社會資源。行業地位方面,集團參與制定醬油、蠔油及發酵醬的國家標準,充分顯示集團的行業地位及科研實力。
    截至2014 年底止全年,集團營業收入按年增長16.85%至98.17億元人民幣,主要由於集團旗下的金標生抽及草茹老抽等醬油產品的銷售收入上升,而且由高端醬油帶動的醬油產品結構升級表現理想,加上黃豆醬、海鮮醬及錦上鮮系列等調味醬產品保持高速增長,以及蠔油的銷售由區域化發展至全國化所致。期內營業成本按年錄得14.59%的升幅至58.50 億元人民幣。期內股東應佔淨利潤按年升30.12%至20.90 億元人民幣,純利率由去年同期的19.12%增加至期內的21.29%。若按分產品劃分,期內來自醬油的營業收入按年錄得12.85%的增幅,至62.99 億元人民幣,分部毛利率則按年上升1.26%至41.91%;來自調味品的營業收入按年增長32.21%至15.33 億元人民幣,分部毛利率則按年上升3.73%至40.76%;來自蠔油的營業收入按年增長20.06%至13.38 億元人民幣。
    海天味業今年6 月初隨大市下跌後於月底反彈,10 天線於本周升穿20 天線,預期股價將繼續上行,目標價設於36.20 元人民幣,建議買入價為32.00元人民幣。若股價走勢未如預期並跌穿29.90元人民幣水平,則需要進行止蝕。
    海天味業按上日收市價32.75 元人民幣計算,預測市盈率為34.59倍。集團不斷擴大產能及提升產品結構,在集團廣泛的銷售網絡配合下,預期集團的業績將有可觀增長,故建議投資者可伺機吸納。
    
 
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