其中华菱集团认购不低于本次增发股本的10%，华菱集团认购股份锁定36 个月，其他投资者认购股份锁定12 个月。
    四大类募集资金投资项目。合计需要53.46 亿元，超过募投资金42 亿元的部分公司自筹。四个大类分别为“互联网+”投入15.50 亿元、“环保节能”投入21.04亿元、“特种用钢”投入5.29 亿元、“其他”投入11.63 亿元。
    切入钢材电商具有天然优势。近年来公司完成了多个国家项目的课题研究，创建了一套较为完整、国内领先的企业与大客户之间B2B 业务协同平台。公司物流基础完备，未来成长空间巨大。
    节能环保项目能增厚业绩。公司以1.27 倍PB、8.5 倍PE 收购华菱集团持有的华菱节能100%股权。投资9.46 亿元新建两个高温煤气高效利用发电项目，投产正常运营后能带来每年约2.81 亿元的利润。收购与新建环保项目合计带来每年约4.40 亿元的利润，并且可减少关联交易。
    特种用钢技改项目可提高产品竞争力。5m 宽厚板品种升级技术改造项目投资8910 万元，投产正常生产后每年约带来3950 万元的利润。优质特种合金钢线棒技改项目投资4.40 亿元，投产正常生产后每年约带来4882 万元的利润。
    汽车板是未来亮点。公司主产第四代汽车板，强度在1200-1500Mpa 左右，适应轻量化方案。产线成熟后，假设每吨汽车板可以贡献800 元利润，按150 万吨产能计算，每股可增厚0.20 元。
    国企改革渐有效果。“四化目标”：股权多元化、激励市场化、团队职业化、利益一体化。资产业务重组。改革董事会结构。省国资委下放领导任命权。限制省委任命的干部薪酬。鼓励员工内部创业。
    盈利预测。我们看好公司募投项目所带来的利润增厚，在不考虑未来增发项目的情况下，我们预测今明两年的每股收益分别为-0.11 元和0.07 元。
    增持评级。考虑到未来几个业绩增长点和行情平均估值，我们给予“增持”评级，目标价5.00 元，对应一季度净资产PB 为1.5 倍，对应2015 年盈利PE 为负值。
    风险提示。业绩不达预期，新产线投产及达产情况存在不确定。