公司内生性高增长确定性较高
    公司上半年业绩大幅增长，主要由于公司新开发项目，特别是减摩挺柱和VVT 逐渐上量，带来收入和利润的大幅增长。我们认为，公司成长路径明确，单VVT 转双VVT 的产品结构升级、自主品牌份额提高以及进口替代将为公司VVT 产品提供巨大市场空间，公司VVT 产品有望迎来爆发式增长，公司内生性高增长有较高的确定性。
    公司借助外延式并购有望实现快速扩张
    公司将积极推进、落实公司发展战略，强化企业核心竞争力，大力发展主业，并积极采取对外合作、兼并收购等措施努力将公司做强做大，符合“中国制造2025”规划发展方向，有望助公司丰富产品结构、提升产品竞争力、打开新的市场空间，实现快速扩张。
    投资建议
    公司是“中国制造2025”潜在投资标的，成长路径明确，VVT 产品升级、进口替代为公司提供市场空间，公司有望分享汽车电子行业的高成长，同时，公司借助外延式并购有望实现快速扩张。我们上调公司2015-2017年的EPS 至1.49 元、1.87 元、2.35 元，且仍有超预期的可能，维持“买入”评级。
    风险提示
    下游行业景气度下滑；公司VVT 产品销量不及预期。