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>> 兴业证券-老百姓(603883)点评报告:收购再下一城,看好公司持续外延能力-150708
上传日期:   2015/7/10 大小:   389KB
格式:   pdf  共6页 来源:   
评级:   增持 作者:   项军,徐佳熹
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娄底人口数435万(2011年数据),康一馨是湖南娄底处于绝对龙头地位的药房连锁企业,拥有良好的市场口碑和品牌号召力。康一馨实际经营面积5935平方米,其中50家店具有医保资格。康一馨所属门店大多分布在湖南省娄底市区内,门店质量较优,日销售万元以上的门店有8家,其业绩在娄底地区处于龙头地位,拥有良好的市场口碑和品牌号召力,本次收购进一步强化了公司在湖南药品零售市场的领先优势。  盈利预测与估值:公司是中国少数拥有全国性直营药品零售网络的企业之一。截至2014年末,公司零售连锁网络遍布湖南、陕西、浙江、广西、安徽、山东、河北、广东、天津、江西、上海、湖北、河南、北京和江苏15个省、自治区及直辖市,在73个城市共经营999家直营门店。其中,公司在湖南、陕西、浙江、广西、天津、湖北和安徽7个省级市场占据市场领先地位。公司在这些关键市场完成网络布局使公司占领市场先机,形成先发优势,未来将进一步加深加密网络,稳固各个区域的领先地位,我们看好公司通过外延并购成为全国性连锁药店、成为医疗服务B端和成为个人健康保健管理服务商的潜力,预测公司2015-2017年EPS分别为1.07、1.48、1.92元,对应PE分别为42、30、23,给予"增持"     
    
 
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