截止2014 年底，公司的药店网络覆盖湖南、陕西、浙江、北京等15 个省自治区及直辖市，在73 个城市拥有999 家直营门店。我们预计，公司在完成上市进程后，借助新开门店和外延收购公司将快速发展为全国性连锁药店企业。未来三年，公司市场占有率有望大幅提升，并带动业绩快速增长。
    借助线上线下多重方式强化终端服务功能。顺应行业发展趋势，公司业务内涵也开始从简单的药品销售，向患者健康综合管理升级。借助药事服务、医药电商、远程诊疗、慢病管理、便捷诊所等多重线上线下手段，公司的患者粘性和业务附加值都在快速增加。
    互联网医疗业态下，药店价值有望得到重估。由于医疗服务的专业性，我们认为，互联网医疗无法完全通过线上手段解决。在未来的医疗互联网闭环中，药店终端有望成为承载患者线下服务功能的主要场景。我们预计，伴随医疗互联网的发展，药店终端的价值将得到重估。作为行业领军企业，公司有望显著受益。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为为0.95、1.21和1.52 元。我们认为，随着行业整合的开启，公司的市场占有率有望快速提升。
    同时，在未来互联网医疗业态下，药店的价值有望大幅增加。我们按照2015 年EPS 以及120 倍市盈率，我们给予公司114 元的6 个月目标价，给予“增持”投资评级。
    不确定性因素。1）医保控费压力不断加大，药品零差率的推行可能对药店基本药物的销售造成较大影响；2）医药电商业态的兴起，可能会对实体药店的业务造成较大冲击。