机器人公司拟从事机器人的应用及研发、软件开发、系统集成、技术咨询服务等，计划从物料搬运机器人入手，力争利用5 年时间成为国内首屈一指的建筑装饰专业机器人龙头企业。
    ■装修机器人极具市场前景，公司走在装修工业化前列：2014 年我国工业机器人销量达5.6 万台，预计2015 年-2017 年年均增速将超过25%，国内机器人（本体）市场尚处于竞争初期，外资品牌集中，民族企业市场开拓仍有较大空间。此次投资介入装修机器人市场符合公司打造“建筑装饰行业首个综合服务平台”的发展战略，有利于提升平台服务能力。同时由于建筑装饰行业面临年轻体力劳动者数量下降、用工成本增长的困难，研发建筑装饰机器人并产业化，有望替代传统装饰工人，推动公司转型升级，想象空间极大。
    ■“建筑装饰综合服务+绿色家装020+家居运营服务”平台战略逐步推进。
    公司智能家居品牌图灵猫全面实现智能家电/设施联动，未来将借助精装修及家装业务抢占增量入口、与物业合作挖掘存量客户需求，有望快速起量。公司家装O2O 品牌过家家利用设计+BIM 系统实现所见即所得，体验店有望逐步落地，依托公司住宅精装修累积实力，发展前景良好。
    ■投资建议：我们预测公司2015/2016/2017 年EPS 分别为0.98/1.27 /1.53元(考虑增发摊薄），当前股价对应2015/2016 年23/17 倍PE。考虑到公司开拓互联网家装、智能家居和装修机器人的巨大潜力，维持“买入-A”评级。
    ■风险提示：应收账款风险，业务转型升级风险。