根据相关协议，公司将获得“AutoLap”在我国15 年独家销售代理权（自该产品获得我国有关部门批准之日起计算）。
    外科手术机器人是未来发展趋势，全球市场规模或超50 亿美元。1）手术机器人是最尖端的微创治疗手段，与传统手术相比优势显著，如微创切口，康复较快；操作准确精细化，提高手术质量；缩短医生学习曲线，减轻工作压力等，未来逐渐普及是必然趋势；2）据预测2015 年全球微创手术的市场销售额约为300 亿美元，其中手术机器人市场规模约为50 亿美元左右。我国微创手术器械市场销售额则在10 亿美元左右，但手术机器人由于价格昂贵尚未普及，仍是蓝海市场。随着手术机器人技术成熟和价格下降，未来将迎来爆发性增长。
    AutoLap质优价廉，有望抢占国内市场。1）手术机器人技术尖端，生产企业较少，竞争格局良好，在我国市场上达芬奇一家独大，但售价太高超过2000 万元，装机量仅50 台左右，还有巨大的市场潜力；2）AutoLap 技术领先，是全球唯一的实时图像引导定位系统，目前已获得欧美上市许可，正在积极开拓市场，近期准备申请CFDA 认证，预计2016-2017 年或将在我国销售；3）AutoLap能够满足基本的手术需求，但价格远低于达芬奇手术机器人，质优价廉满足我国对微创治疗的需求，上市后有望迅速放量。
    腹腔镜手术是短期增长点，未来有望向其他领域延伸。1）AutoLap 主要应用于腹腔镜手术，目前三甲医院每月的腹腔镜手术病例约为400 例/家，二甲医院每月的手术病例约为140 例/家。在当前的市场环境下，若按照1500 家三甲医院和7000 家二甲医院的数量计算，则全国每年的腹腔镜手术病例合计约为1900万例左右，每年国内腹腔镜手术的市场规模在千亿级别以上（包括药物、耗材以及康复等）。如AutoLap 能占到1%的市场份额，其销售规模也在十亿以上；2）AutoLap 还可应用于其他微创手术领域，如胸腔、宫腔以及骨科等疾病，未来如向这些领域推广将进一步打开成长空间。
    业绩预测与估值：我们预测2015 年-2017 年EPS 分别为0.70 元、0.88 元、1.16元，对应动态市盈率分别为37 倍、30 倍、23倍。我们认为：公司通过参股获得AutoLap 国内代理权，进军手术机器人蓝海市场将打开新的增长空间，产品结构将进一步丰富。且后续待批的三腔袋、维生素13 等重磅产品获批后将大幅提升业绩空间。公司在2015 年的业绩迎拐点明确，现金充裕，外延式扩张预期强烈，维持“买入”评级。
    风险提示：AutoLap 审批进度或低于预期，新产品推广或低于市场预期，药品招标进度或低于预期。