维持“增持”评级。海利得是国内涤纶工业丝领先生产企业，公司把握差异化涤纶工业丝快速发展、我国实施制造强国战略的历史机遇，围绕汽车安全、广告材料和新材料三大领域，分步实施产业升级，推进智能制造发展战略，可望长期成长。
    本次增发方案中，智能试验工厂的建设将进一步完善公司新产品开发体系，提升公司研究开发向规模化生产的转化效率，同时为公司推进全面建设智能工厂积累经验、探索方式；“年产4 万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目”建设将有利于解决公司车用丝产能瓶颈，提升公司在汽车安全领域的内生增长动力。此外，公司拟将1.498 亿元募集资金用于补充流动资金，用于改善公司资本结构，也将为后续产业升级的提供重要的资金支持。
    本次增发符合公司战略发展需求，鉴于预案尚需股东大会审议通过及中国证监会的核准，我们暂不考虑增发因素，维持公司2015~2017 年 EPS 分别为 0.54、0.69 和0.85 元的预测，维持“增持”的投资评级。
    风险提示：下游行业需求低迷的风险；帘子布及新品业务进展慢于预期的风险。