点评：
    减持非套利，仅为员工激励。根据6 月16 日晚公告的公司员工持股计划，本次股权激励计划持有员工共97 人将持有不超过1.32%的公司股权。这就需要这97 人筹集超过22 亿元资金，人均超2000 万元用于持股计划，因此股东提供的无息贷款非常必要。王传福先生本次减持的1.04%股权将全部用于该用途，未来资本利得将全部归员工所有，实现了公司成长与员工利益的捆绑，将有效提升核心员工的积极性与团队的稳定程度。
    重申观点：比亚迪在新能源汽车领域龙头地位难以撼动，电池独具优势，储能、光伏的布局完整，公司将成长为新能源产业链巨头。新能源汽车行业迎来历史性机遇，比亚迪深耕多年，电池技术和制造能力上具备领先优势，再结合丰富的整车制造经验和研发能力，形成完整成熟的产品线，是目前市场领军者，未来相当长时间内将享受行业高速增长的红利。同时公司充分利用铁电池先天技术优势发展储能业务，与新能源汽车产业形成协同，伴随美国等海外市场迎来井喷，实现多产业协同发展。公司传统IT业务因PMH技术需求大增重会增长通道，未来可能的资产剥离将提升业绩弹性。
    维持“买入”评级。对标特斯拉，公司股价依然有30%以上空间。2015-2017年EPS 分别为0.74 元，1.11 元，1.57 元，对应PE 分别为112 倍，75 倍和53 倍。