预计国泰君安临界剔除资金量将再创新高；券商类 IPO 的报价可能因其一般不在招股书中披露用于补充营运资金的募资净额而存在一定的不确定性，但是23 倍发行市盈率仍然起一定的限制作用，因此，在没有减持的前提下，我们预计多数投资者的报价将趋于一致；在国泰君安的报价分歧极低的假设条件下，理性博弈的结果将导致国泰君安的网下配售比例相对较高。尽管网下三类配售对象的申购资金均在上升，但是公募社保类申报资金上升速度最为迅猛，优配中签优势下降明显，建议谨慎参与。而资金实力雄厚年金保险类和其他投资者则可适当积极参与。假设国泰君安网下初始发行占比为 70%，则网下申购上限股数是10.675 亿股，对应的网下顶格申购上限大约是210 亿元左右。对于资金实力雄厚的投资者，我们建议尽可能顶格申购，但随着临界剔除资金量的抬升，最终百亿资金可能也不具有比较优势。
    国泰君安预披露招股书中披露的募资用途是补充资本金，因此，可能在募资净额上存在不确定性，预计可能会采用23 倍市盈率作为最终的发行市盈率。若各家配售对象对国泰君安的报价存在较大分歧时，建议首先考虑报价命中率，其次是申报规模，此时，资金规模较小的配售对象也可将其作为配置品种之一。