此次公司上市，打开公司融资通道，资本金的补充将提升公司业务发展潜力，未来增长值得期待。
    估值及投资建议
    考虑到公司净募集金额为296.6 亿元，也没有老股转让，假设以发行上限15.25 亿股发行，我们预计询价价格约为19.71 元/股。
    公司在业务规模和结构上与海通、国信、广发、华泰、招商、东方类似，考虑到新股发行后的表现，我们主要参照国信、东方等次新股的估值水平。参照国信、东方等次新股目前的估值水平，同时考虑公司与国信、东方在业务结构和发展空间等因素上的差异性，我们认为公司上市后，对应的每股合理价格区间约为40.7-44.8 元，对应市值区间约为3103-3416 亿元，公司或将超越海通，成为仅次于中信的第二大市值券商。
    风险提示
    公司盈利受股票市场波动影响。
    行业管制放松、金融业务综合经营对于公司业务的影响。