双方的合作内容主要包括： 1）贵医云开放数据接口与联科卫信的医疗机构实现信息互通、数据共享、业务协同；2）公司成立子公司专门运营贵医云，并在联科卫信布点的卫生机构部署终端和系统；3）联科卫信调动布点的基层医疗机构配合贵医云相关工作的实施；4）贵医云平台的功能包括：预约挂号、远程会诊、信息查询、远程看护、远程指导、慢病管理、康复管理、双向转诊等；5）联科卫信向公司新建或并购的医院无偿提供其所开发的HIS、电子病历、病案管理、检验系统、影像管理、体检等应用的授权服务。
    点评：
    贵医云平台覆盖近1000 家医院，解决了传统网络医院医生短缺的问题。传统网络医院发展的问题之一是无法提供足够的医生支持患者数量的增长。假设同时有1000 名患者到互联网医院问诊，那么就至少同时需要1000 名医生在线问诊。如果仅仅依托自身的医疗资源，无法提供数量如此庞大的医生资源，那么互联网医疗的扩张速度必然要受到限制。我们认为，通过此次合作，贵医云平台利用联科卫信在近1000 家基层医疗机构的系统，实现了各级医疗机构之间的互联互通，调动了大量医生资源参与到互联网医疗中，为贵医云平台在贵州省的迅速扩张打下良好基础，有利于贵医云平台迅速积累大量用户。
    利用联科卫信HIS 系统，公司节约了新建系统的时间成本和资金成本，有利于贵医云平台与贵州省各医院迅速对接。贵医云平台要想接入医院，首先与需要帮助医院搭建HIS 系统并医院的HIS 系统实现对接。HIS 系统的搭建需要大量的时间与精力，公司通过此次合作直接利用联科卫信的HIS 系统，节约了前期搭建HIS系统的时间与资金，有利于贵医云平台迅速进驻各医院，实现贵州医疗云的梦想。
    从挂号到康复，贵医云平台实现了看病全流程的网络化，节约了患者大量时间，提升了医院医疗服务水平。贵医云平台已经在Android 平台上线，目前功能包括：预约挂号、远程会诊、信息查询、远程看护、远程指导、慢病管理、康复管理、双向转诊等。目前，贵医云平台免费为患者提供服务，我们认为，贵医云平台大大方便了患者的就诊，改善了传统就医流程，提升患者就医体验，有助于分级诊疗系统的实现。
    盈利预测与投资建议：假设中肽生化2015 年10 月并表，我们预计公司2015-2017年的EPS 分别为0.16 元、0.26 元、0.36 元，同比增长75%、64%、38%。参考可比公司16 年平均PE127 倍，我们认为合理股价为35.00 元，对应2015-2017年PE 分别为219、135、97 倍，结合当前股价24.53 元，给予“买入”评级。
    风险提示：招标政策趋严的风险，互联网医疗的运营模式和业绩具有不确定性。