美乐乐：国内领先的家居电商，O2O模式先行者。美乐乐公司是国内知名的以O2O经营模式运营家具销售和家居服务的电子商务运营商，是业内O2O模式的先行者。公司于2011年率先在国内实现了线上"美乐乐家具网+美乐乐体验馆"线上线下相结合、双平台O2O经营模式：美乐乐家具网作为线上平台，拥有超过千万的注册会员，日均流量约十万量级，是集装修、家具、建材、家饰家纺等多种产品与服务为一体的"一站式"家居综合平台；线下拥有超过300家美乐乐家居体验馆，覆盖全国近200座城市。 
    战略投资美乐乐，优势互补和协同效应，助力打开泛家居广阔空间，后续战略合作值得期待：我们认为，公司此次股权投资美乐乐是践行"实业+投资"发展战略的重要进展，在拉近双方业务合作距离的同时，未来双方业务合作有望实现优势互补，协同效应可期. 盈利预测、估值和评级：我们预计公司2015-2017年的EPS分别为0.52元、0.61元、0.71元，对应PE分别为94倍、80倍、69倍，我们维持公司"增持"评级。 
    风险提示：房地产调控影响、新开门店进度低于预期、新签订单低于预期