>> 齐鲁证券-雄韬股份(002733)布局锂电和储能新方向,开创雄韬新纪元-150612
| 上传日期: |
2015/6/12 |
大小: |
542KB |
| 格式: |
pdf 共8页 |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
曾朵红,沈成 |
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铅酸蓄电池乃公司发展本源,传统UPS 电源+通讯行业领域持续稳定增长: UPS 电源是传统铅酸电池的最佳应用领域,是公司核心业务兼优势产业,2011-2014 的占比高达60%以上,主要应用于银行、电力企业等大型公用事业领域,未来公司仍将保持在该领域的领先优势。目前主要客户包括易事特、科华恒盛等国内企业,海外巨头Emerson、伊顿等。UPS 电源存在三种模式:?直接卖电池给客户,此种模式下公司仅仅是电池供应商;?与客户一起去投资建电站共同运营,此模式对公司最为有利,能够了解到电站的运营模式,能收集流量数据切入到能源互联网中;?融资租赁,即做好电站租赁给客户,目前客户对这种模式比较感兴趣。具体操作步骤如下,公司以电池为中心,建立整个UPS 的电源配套系统,然后将系统出售给客户,即融资租赁,国内采用此种模式;或者为UPS 客户代理分期付款融资租赁模式,这一模式在海外,融资租赁的利息约为10%,而海外的财务成本仅需6%,在帮助客户解决现金流的同时,公司收获颇丰。我们看好公司在UPS 电源领域开拓创新的融资租赁带来的长足稳定的发展。 通信行业也是公司的优势领域,在公司业务占比近年约占15%,因受益国外市场的大力拓展以及国内通讯业务快速发展,尤其是3G/4G 的业务快速发展,公司在通讯领域保持稳定增长,为公司的铅酸市场的应用提供了基本保障。通信电池方面,公司的外海优势明显,2014 年海外销量约占70%,主要出口欧洲、美国、印度等。未来这块业务将维持稳定的发展态势,贡献一定业绩。
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