公司在年报战略思路下，将围绕?天机?平台整合制造、系统、网络、教育，打造工业4.0 大生态，形成新的增长极。作为我们底部深度推荐的公司，长盈不断用超预期业绩和新业务估值迎接双击，相对机器人可比标的被明显低估，我们上调目标价至70 元，维持强推。
    收购松庆智能，进军机器人。长盈精密最新公告拟用5600 万收购东莞松庆智能公司70％股权，其核心产品为工业机械手和工业机器人，已有客户包括中兴、通达、江淮汽车、华为、华晨宝马、德盛镁等国内知名企业。13 年-15 年5 月，已开发、生产、销售机械手突破1000 台，工业机器人103 台。目前正在努力进行4 轴、6 轴工业机器人开发和研制，RV 减速器也是开发项目之一，预计16 年可具备量产条件，公司与诸多高校紧密合作，专利多项；从行业应用切入，受益《中国制造2025》大势。公司在金属加工行业积累了丰富自动化及机器人经验，有望学习发那科、ABB、库卡、安川等龙头发展历程，率先在金属加工机器人自动化领域深耕，并逐渐延伸发展。2014 年中国工业机器人销售超过5 万台，预计15-17 年年均增长25%，尤其是在《中国制造2025》大政策背景下，?机器换人?和?无人工厂?带来发展契机，广东省规划3 年推动1950 家规模以上工业企业开展?机器换人?，装备总产值从14 年300 亿到17 年超过600 亿，长盈是东莞重点支持企业，将大幅受益。
    此外公司基于消费电子经验，亦有望切入服务机器人领域，带来新增空间；打造工业4.0 大生态圈。公司2015 年工作重心第一项即是：布局工业4.0 业务和部署智能工厂设计和制造平台。如果说前期?天机工业智能系统有限公司?成立标志着工业4.0 平台的确立，收购?苏州宜确?是在布局工业4.0 关键芯片和传感器，那么此次收购?松庆智能?则标志着公司机器人制造能力的布局，将成为?天机?工业4.0 大生态圈的一部分。我们认为，公司在年报战略思路下，后续望在智能系统、网络、教育等领域将持续布局，打造工业4.0 大生态圈，成为公司金属加工业务之外的又一增长极。
    维持?强烈推荐?，上调目标价至70 元。作为本轮底部最先发深度报告强推和跟踪最紧密的券商，长盈已经不断用超预期表现达到我们持续上调目标价。
    我们坚定看好今年长盈业绩逐季释放的拐点行情及中长线新业务布局弹性，迎来业绩和估值双击。我们维持15/16/17 年0.95/1.40/2.00 元EPS 预测，公司相对可比机器人公司被大幅低估，坚定强推，上调目标价至70 元。
    风险提示：金属机壳业务竞争加剧，新业务布局低于预期。