公司是A 股唯一核电运营类公司，国内市场控股核电装机容量第一，市场占比45.7%。公司目前运营管理的核电站有11 台，控股的投运核电装机容量为977.3 万千瓦。公司是掌握核心技术的最优质核电公司，公司背靠中核集团，在自主知识产权、安全性能及堆型多样化等方面具有极大优势。公司成本稳定，长期盈利能力出众，在可预期阶段高速发展。
    募集资金主要应用于福建、浙江、海南、江苏项目。福建福清核电工程（一期）2 号机组、福建福清核电工程（二期）、浙江三门核电一期工程、海南昌江核电工程以及田湾核电站3、4 号机组工程；项目实施并正式运营后，公司的商业运行装机容量规模将大幅提升。同时，大规模资金的注入，也有利于改善企业资产负债结构，提升抵御风险的能力。
    主要风险来自于国家对于核电发展政策的变化，以及铀价和上网电价的波动。
    预计2015 年、2016 年、2017 年，公司归属母公司净利润分别为33.99 亿、40.44 亿、49.05 亿，EPS 分别为0.22 元、0.26 元、0.32 元。当前电力行业2015 年平均PE 28 倍，再参考中广核电力在港股市场2015 年PE 27 倍。我们认为考虑到公司未来成长性确定，具备核心技术优势，A 股核电运营的稀缺性，我们认为公司合理估值区间为2015PE 25-30倍，对应合理定价区间为5.5-6.5 元。综合考虑公司的募集资金、发行费用与发行股本，建议询价价格为3.46 元。
    特别提示：本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现，而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。