食品领域主要应用于食品调味品的保鲜保质、医药领域用于替代血浆蛋白作为血液制品、疫苗、淋巴细胞和细胞组织等活性物质的稳定剂。目前国内需求3 万吨左右，全球约10-15 万吨的需求，公司预计未来五年有望需求数量翻番，按照目前4 万元/吨的售价测算，百亿市场觃模可期。海藻糖现有供给主要由外资占据，对国内来说，替代空间广阔。建议关注梅花海藻糖项目的后续进展。海藻糖主要应用于食品调味品和生物医药产品的添加，我们认为公司通过这些布局可以增强对这些领域的了解，有助于向这些下游领域的渗透収展，这也是近年公司坚持的収展战略方向。
    投资建议
    我们认为公司在现有生物収酵基础上向调味品和生物医药的战略延伸值得关注，有望复制国外同行巨头味之素和希杰的収展壮大之路，带来估值水平向这两家20-30 倍平均市盈率水平的靠拢。味精近日上涨500 元/吨左右，今年已经提价四次，累计1000元/吨，我们重申看好味精，赖氨酸和苏氨酸等品种的向好趋势。味精每提价500 元，增厚公司业绩2.6 亿元，苏氨酸每提价1000 元，增厚公司业绩1.2 亿元，赖氨酸每提价1000 元，增厚公司业绩2.3 亿元。同时，我们预计2015/2016 年公司的EPS 分别为0.41 和0.96 元，对应当前股价PE 分别为27.5 和11.8 倍，我们继续维持梅花生物的“强烈推荐”评级，目标价格18 元。
    风险提示
    产品提价不及预期；行业整合波折。