公司通过自主研发实现产品的进口替代，目前客户覆盖全球主要的PCB光刻胶和LCD光刻胶生产厂商企业。2014年公司实现收入2.76亿元，净利润0.68亿元（详见附图）。
    PCB光刻胶专用化学品为目前主导产品。目前全球PCB产能目前已经大部分转移至中国； 2013年的全球（PCB）干膜光刻胶市场容量为55.22亿元，其中国内的产量及使用量近全球60%；而台湾长兴化学、日本旭化成、日本日立化成三家企业市场份额逾80%，公司对上述企业的专用化学品（包括光引发剂和光刻胶树脂）年销售过亿元，是其最主要的供应商之一。
    LCD光刻胶光引发剂发展潜力巨大。2013年全球光刻胶（包括彩色和黑色光刻胶）市场规模近60亿元，长期预计将保持4%-8%增长，日本、韩国企业（贴近下游市场）占据全球逾90%市场份额，台湾企业近年来逐步切入该市场；公司LCD光引发剂自2010年开始销售，目前已经成为公司重要的利润增长点（2015Q1业绩的增长主要来源于该业务）；LCD光引发剂单价数十倍于PCB领域产品，毛利率也相对较高（详见附图），依托后续募投项目的投产及市场持续开拓，该业务发展潜力巨大。
    募投项目进展符合预期，储备产品有亮点。公司募投项目（详见附表）目前进展顺利，预计于今年年底投产，届时公司产能将有显著提升，预计将带动其销售的显著增长；此外，公司在半导体光刻胶光引发剂（技术难度最高）领域也已经取得技术突破并形成销售，子公司强力光电材料（持股70%）储备有3D打印光固化材料等产品。且存在一定的外延预期。
    质地优良的电子化学品龙头，首次给予“增持”评级。电子化学品行业技术壁垒高，客户认证条件严格，产品更新速度快；国内突破了技术壁垒和认证壁垒，能对客户需求实现快速响应的龙头企业有望在承接海外产能的过程中持续受益。强力新材作为其中优秀代表，其PCB业务预计保持稳健发展，LCD业务后续发展潜力巨大，同时其储备产品也有颇多亮点，横向发展空间广阔。我们预计公司2015、2016年EPS分别为1.30、2.12元（按照最新股本计算），首次给予“增持”评级。
    风险提示：下游电子行业需求波动风险，募投项目建设不达预期风险。