2015年第一季度海通证券实现营业收入79.65亿元，同比增加162.35%，其中2015年一季度自营业务收入为33.15亿元，较2014年一季度增加26.27亿元，同比增幅达381.83%；自营业务收入占比由上年同期的22.7%增至41.6%；本期实现投资收益率4.65%，同比增加3.4个百分点。自营业务收益的改善推动公司一季度整体业绩提升。
    营业收入分析：2015年第一季度海通证券实现营业收入79.65亿元，同比增加162.35%，其中经纪、自营、投行、资管和净利息收入分别为21.5亿、33.15亿、3.26亿、1.32亿和13.27亿，同比分别增长156.26%、381.83%、-37.31%、36.08%和80.54%。
    投资建议：2015年一季度，海通证券营收、利润均上涨较大，其中自营业务表现尤其突出，经纪业务贡献也颇大。假设2015、2016年市场交易量分别为7000亿和8000亿，两融余额分别为16000亿和18000亿，预计2015、2016年EPS分别为1.26元和1.47元，维持公司增持评级。
    风险因素：监管从严、佣金率下滑、资本市场波动