事件：航天信息发布2015 年一季报，报告期内实现营业收入36.29 亿元，同比增长7.01%；归属于母公司股东净利润3.19 亿元，同比增长15.76%；扣非净利润3.16 亿元，同比增长19.20%。
    税控设备放量抵消降价因素，年内全面完成营改增备货进行时：一季度税控设备销量的大幅增长抵消了2014 年8 月起发改委对金税盘和服务费进行降价的不利因素，存货与预付款项较去年同期分别大增98.7%和91.8%，主要由于公司在为金税盘推广备货，以及渠道销售和系统集成业务规模逐步扩大。
    今年是十二五的最后一年，根据国务院的既定规划，年内全面完成营改增，将增加800 万户试点企业纳税人（是目前数量的两倍）、新办小规模纳税人和一般纳税人合计约250 万户、存量待改造的小规模纳税人约100 万户，公司拥有约80%的市占率，即使略有下滑，也将贡献极其可观的业绩增量。
    构筑企业征信与供应链金融税务端数据最强卡位：凭借财税领域的深厚积淀与压倒性的税控市场占有率，基于企业发票的线上融资服务平台“融信”可解决企业无抵押贷款融资难、额度低等问题，集发票真伪验证、企业经营状况分析等功能于一身，构筑了企业征信与供应链金融在税务端数据的最强卡位。由于合作并无排他性且平台拥有多对多的架构特点，我们认为公司与建行北分之间的合作仅仅是个开始，平台未来存在对接任何资金提供方的可能，收费或将采取企业单边乃至企业与资金提供方的双边模式，变现潜力巨大。
    “强烈推荐-A”评级：预计2015~2017 年的EPS 分别为1.67、2.05、2.58元，对应15/16/17 年32/26/21 倍PE，考虑税控设备显著放量以及企业征信平台的巨大变现潜力，上调目标价至75.00 元，维持 “强烈推荐-A”评级。
    风险提示：营改增进度低于预期；企业征信业务的开展不达预期