收入增幅高于利润增幅的原因我们判断是公司汽车电子和Type-C 加大投入所致。
    汽车线束与连接器进入加速发展期，未来具备确定性增长空间公司在汽车线束与连接器领域加速布局，对于国际高端市场和本土市场，分别采取与德国科世以及国内本土供应商合作的模式，不断导入新车型。公司汽车客户认证加快，近期新获一汽大众高端车型（奥迪A4/高尔夫A7）的认证。我们一直强调，汽车电子从无到有的过程很漫长，但是一旦切入后，未来可扩展的空间就可以打开。就一汽大众来讲，每年线速采购额就达60 亿以上，且随着销量提升和汽车电子化，预计2020 年线束采购额有望翻番，以公司目前发展趋势，有望逐步替代德尔福占据主要份额。
    另外，从产品层面来看，目前线束单车平均价值在3000-4000 元，未来随着公司其他产品如连接器、abs 线、EBOX、充电模组等逐步导入，单车价值有望提升至上万，营收空间还将继续提升。
    拟收购MetaSystem，中国动力嫁接世界资源打造汽车电子平台公司拟收购MetaSystem，汽车电子业务拓展将加速。Meta 是宝马i3充电模组的唯一供应商，技术全球领先，Meta 在70 年代就涉足电源管理领域，全球首创推出无间断电源供应系统(UPS)，该技术有很好的衍生性，未来还可以拓展到充电桩、智能电网等领域；此外，Meta 是车联网领域领先的解决方案供应商，公司未来有望以成熟稳定的解决方案和强大的数据采集和分析能力解决保险公司车险定价和事故现场还原等需求痛点吸引保险公司，从而在国内市场上实现从数据入口资源到大数据变现成熟商业模式的完整闭环，切入规模巨大的UBI 新型车险市场。
    汽车电子和Type-C 双轮驱动，维持买入评级
    公司汽车电子业务进入加速发展期，同时原有电子业务中Type-C 切入重要客户有望放量，中长期成长逻辑清晰；而拟收购Meta 更现显示了公司全球资源整合的能力和延伸性。我们预计公司2015~2017 年EPS 分别为0.38/0.54/0.69 元（在不考虑Meta 并表的情况下），维持公司的“买入”评级，继续强烈推荐。
    风险提示
    新业务拓展低于预期的风险；产品价格下滑的风险；主要客户转单的风险。