增发完成后，中国长安持股比例为40.07%，比较于原40.08%基本无变化，仍为公司控股股东。
    评论：
    自主品牌发力，未来三年将继续实现高增长
    公司乘用车项目建设总投资共计33.7 亿元，募集资金将用于基于公司P3 平台的C201、C301、新中型三厢车、两厢车四个车型，项目建设周期为24 个月，设计年产能24 万辆/年，最大产能36 万辆/年，方案预期项目达产后年营收将达到179.1 亿元，税后利润3.58 亿元，内部收益率16.8%。项目主要用于提升产能，弥补自主品牌预期产能缺口。随着公司未来两年该项目陆续投产后，按规划预测，将增加营收增速贡献34%，我们预计对于15-17 年营收增速贡献分别为3%、11%、17%，对应公司15-17 年总体营收增速预计分别为28%、36%及41%。
    14 年之前，长安福特表现强势，此次融资将有力增进公司自主品牌乘用车产能及盈利能力，将有望改善公司自主品牌拖业绩后腿情况。
    另外，公司发动机项目对于H\G\C\S 及EA 系列发动机的新建及扩容，公司自主品牌短板将得到有力强化，加上公司合资品牌福特锐界新车型的推出，长福方面15、16 年业绩增速将继续保持较高水平。所以我们认为，长安15-17 年将进入自主、合资品牌业绩共振阶段。
    维持公司“强烈推荐-A”投资评级。公司15-17 年业绩将继续高增长，预估每股收益（摊薄后）15 年2.07 元、16 年2.35 元，对应15 年的PE、PB 分别为6.6、1.6。对标长城汽车市盈率水平，我们认为公司的合理估值区间应为26-30 元。
    风险提示：受行业增速下滑影响，自主品牌销量不达预期。