15 年一季度公司资管、金融和电商在营收的占比已接近30%，同比上升显著。其中，金融服务收入9462 万元，同比增长4.74 倍，占总收入比为11.38%，提升近9 个百分点，从规模上看，今年仅存量金融产品的规模可能就会突破50 亿元，高增长不容怀疑。从营收结构来看，未来新型业务占比会加速提升，公司已然成为金融互联网公司。
    （二）传统代理业务逆市高增长
    15 年一季度，全国商品房销售额1.2 万亿，公司完成的代理销售额628 亿，同比增长23%，相比14 年全年增速有了大幅提高，市占率提升到了5.2%。印证了我们此前的判断，在白银时代，世联行受益行业集中度提升和代理资源高弹性的双重利好，市占率提升明显快于开发龙头公司。公司在当期实现的代理销售收入5.07亿元，同比增长16.22%。
    （三）金融与电商业务协同作用凸显
    公司全面布局“ToC、信息平台、深度服务和配套产品”，进行多点发力，家圆云贷产品和集房、集客、集金APP 信息平台对销售增长的协同作用逐渐得到体现。
    3．投资建议
    公司已然从传统的开发商代理销售公司变身为互联网金融服务公司，理应享受金融的高增速和互联网的高估值，另外公司多点布局，新业务新产品将逐步兴起。我们预计公司15-17 年EPS 分别为0.67、0.80 和1.03 元，目标价45 元，维持公司推荐评级。
    4．风险提示
    新业务拓展不顺，行业竞争加剧。