净利润增速超过收入主要是管理费用率下降所致，一季度管理费用率为25%，较去年同期下降3.3 个百分点。
    智慧停车场业务进入收获期，探索C 端商业模式。公司以汉王智通的车牌识别技术为抓手，切入智慧停车场业务，以互联网思维进行模式推广和后续运营。经过去年的技术准备，今年停车场业务将进入大规模推广阶段，依托在全国原有的渠道体系以更为强势的手段抢占市场份额。今年3 月初，公告与山东最大的物业公司诚信行等设立合资公司，预计未来将有更多的类似合作落地。同时，公司积极探索智慧停车场的新商业模式，例如与互联网公司合作、提供汽车后市场服务等。我们认为，停车场是重要的O2O入口，公司在停车场业务上思路清晰、执行力强、技术领先，前景值得期待。
    携手北京天健，布局智慧医疗。今年3 月初，公司公告与北京天健签署战略合作协议，北京天健是国内最早从事医疗信息化的专业化企业之一，市场份额位居行业前列，品牌认同度高。公司在成长过程中积累了大量的行业应用经验并与众多地方政府保持良好的关系。双方强强联手，将实现产品技术和资源互补，携手共享智慧医疗盛宴。
    投资建议：公司传统数字城管业务需求稳定，智慧停车场和智慧医疗业务想象空间大。同时，一季报公告在手现金5.28 亿元，资金储备充裕，外延扩张空间大。预计2015-2016 年EPS 0.92 和1.29 元，维持“买入-A”投资评级，上调6 个月目标价至120 元。
    风险提示：智慧停车场和智慧医疗新业务低于预期风险。