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>> 招商证券-卫宁软件(300253)构建云医院生态体系,互联网医疗商业模式升级-150422
上传日期:   2015/4/22 大小:   390KB
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评级:   强烈推荐 作者:   郝彪
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卫宁通过此次布局获得在浙江的先发优势,在政府的高度认同下,平台有望在浙江快速扩张,盈利模式空间极其广阔。
    长期市值空间有望达千亿,中短期有望突破600 亿市值:健康服务行业数万亿空间酝酿上千亿市值公司是大概率事件。卫宁凭借其医院卡位,通过B+B2C模式打造生态系统,最有资格成为千亿市值代表。预计其长期利润空间有望达到12.8-20.6 亿规模,市场反身性效应可能促使公司在短期内达到中长期市场空间,先看600 亿市值。
    维持“强烈推荐-A”投资评级。预计2015-2017 年每股收益分别为0.38 元、0.68元、1.43 元,分别对应PE 为172/96/45 倍,短期目标价91.5 元,维持“强烈推荐-A”投资评级。
    风险提示:商业健康保险业务不及预期、云医院模式进展不及预期
 
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