其中2014Q4实现收入5.8 亿元，同比增长17.8%，净利润9127 万元，同比增长87.6%。
    同比增5%+，净利润同比增10%+。
    毛利率提升1.44pct 至45.6%，净利率提升2.5pct 至9.5%，资产质量保持稳健。公司毛利率提升1.44pct 至45.6%，主要是由于毛利和收入占比较高的套件收入同比增长11%。公司销售费用率下滑1.34pct 至26.7%，管理费用率保持稳定为6.44%。资产质量方面，公司存货为4.64 亿元，较年初下滑0.75 亿元，应收账款为2.44 亿元，较年初增长0.95 亿元，经营活动产生的现金流净额为2.12亿元，同比增长25%，资产质量较为健康。
    坚持多品牌战略，有望通过异业联盟逐渐延伸至大家居，加强信息化，深挖大数据，打造线上线下联动的立体营销体系。（1）主品牌增长稳定，电商渠道增速快，其他品牌发展较好：从渠道来看，公司直营渠道同比增长10%，电商渠道同比增长60%，“寐”品牌预计实现净利润2000 多万，“平实美学”进入快速增长期，其他品牌比如梦洁宝贝、梦洁床垫发展较均衡。（2）营销多元化，强化信息系统，预计未来将延伸至大家居：公司线上线下渠道多元化，14 年成立移动互联网电商公司，会员和团购用户日渐扩大，网购和电视购物平台初具规模，未来有望进一步整合渠道资源打造O2O 模式下的立体营销体系。公司将继续加强信息化，深度挖掘和运用大数据，不断丰富品类，14 年已成立梦洁家居公司，未来有望通过异业联盟模式深入大家居市场。
    公司业绩稳定，多品牌战略明确，未来有望通过异业联盟切入大家居市场，维持增持评级。我们维持15/16/17 年EPS 为0.52/0.57/0.65 的预测，对应PE 为32.7/29.5/26 倍，维持增持评级。