行业地位稳固，盈利能力提升。公司2014 年实现营业收入30.6 亿元，同比增长44%，净利润2.83 亿元，同比增长56%，每股收益0.43 元。
    公司逆变器业务持续稳居行业龙头地位，2014 年国内出货3.8GW，海外出货426MW，2014 年合计销量确认4.0GW，同比增长38%。公司持续加强产品的更新换代，集中式和组串式均推出了重量级产品，巩固市场竞争力，同时公司贯彻成本领先的战略，逆变器业务毛利率达到33.41%，同比提升3.14 个百分点。电站业务成为公司重要增量板块，2014 年实现营业收入15.2 亿元，同比增长130%，毛利率达到16.71%，同比提升6.46%个百分点。
     布局能源互联网大时代。公司将继续加强研发投入，保持逆变器业务的领先优势，让阳光品牌深入人心；同时公司还将加大电站系统集成业务的开发力度，并积极申请售电牌照，把握电改带来的市场机遇；此外，公司还将继续加大与三星在储能领域的合作，并在新能源汽车电驱动、充电服务领域积极布局。阳光电源此前与阿里云战略合作，推出智慧云光伏平台，以逆变器入口为客户提供电站云运维和优化服务，未来借助运维大数据还可以提供包括电站评估、征信、金融创新等多方面服务，能源互联网龙头已经浮出水面！公司拟非公开发行再融资不超过33 亿元，继续提升各方面业务实力，迎接能源互联网大时代的来临！
     盈利预测与投资建议。我们重申对阳光电源的推荐，未来的阳光将是一家集装备制造、电站投资、电力交易和提供增值服务为一体的大型能源企业，发展前景广阔，我们预测公司2015～2017 年每股收益分别为0.87 元、1.14 元和1.51 元，维持“买入”评级。