且公司拥有80 万平交易市场，20 万平物流中心，会稽山25.5%股权、浙商银行3.06%股权，我们测算重估价值在280 亿元，价值严重低估。预计2015-2017 年EPS：0.45/0.49/0.54 元，租赁0.32/0.35/0.39元、会稽山等投资收益0.13/0.14/0.15 元。考虑到重估值及行业估值（60PE），给予2015 年55PE，上调目标价至25 元，维持“增持”。
    打造网上轻纺城、金融服务、智慧物流为一体的纺织面料综合服务商。公司以线下纺织品交易市场为依托，发展金融服务、智慧物流、网上业务等。轻纺城市场交易规模近750 亿元（仅次于小商品城857亿），大量商户是公司开发金融业务及智慧物流的基础，未来将解决商户快捷融资，商品仓储、分拣、配送等问题，增添盈利新亮点。同时，借助线上渠道进一步扩大交易规模，未来有望实现线上交易、支付、供应链金融为一体的大纺织交易平台。
    时尚柯桥，市场再造。公司响应区政府大力发展电商、金融、创意、物流、生命健康等服务业号召。在发展电商、物流、金融等基础业务同时，积极进行市场再造，逐步从纺织品及原料交易市场向时尚女装等高附加值产业延伸，纵深发展家纺款式设计、品牌营销等，从纺织面料交易向时尚消费中心转型。
    风险提示：到期市场提租低预期，新业务推进受阻。