我们预计收购完成后，公司2013 年和2014 年1-9 月的净利润分别增厚24%和34%至5.89 亿元和5.26 亿元。
    预计华瀛石化2016-18 贡献净利5.7 亿元、9.9 亿元和13 亿元2015 年2 月定增募集资金100 亿元，完成对华瀛石化100%股权的收购。
    公司预计该项目2016-18 年贡献净利润5.7 亿元、9.9 亿元和13.0 亿元。我们预计码头2017 年上半年投产。
    战略投资感知科技，涉足物联网
    公司出资30 亿元，合资成立润良泰合伙，占30%权益。由润良泰和感知集团合资组件感知科技有限公司，涉足物联网领域。感知集团是物联网行业的龙头企业，我们预计合资公司未来有望是感知集团的上市平台。
    预计原有的煤炭、电力、新能源、页岩气业务18 年前较难贡献增量预计山西煤炭产量稳定；陕西600 万吨产能的亿华煤矿2018 年开工；页岩气项目勘探至2016 年；江苏2
    100 万千瓦机组2015 年拿到核准并开工；由于政府推动较慢，充电桩业务目前尚未选定城市。
    预计14-16 年业绩分别为0.12 元/股、0.08 元/股、0.14 元/股公司目前已经构建起能源、物流、投资三大领域。我们预计三吉利将弥补煤炭业务的利润下滑，并贡献稳定现金流；华瀛石化项目成为公司2016-18 年的利润增量，新能源和物联网业务，将有效提升公司估值水平。
    公司即将再次进入快速增长期，我们维持“买入”评级。
    风险提示:华瀛石化建设进度低于预期，待建电厂进度低于预期。