公司上市募集资金2.1 亿元，募投项目逐步达产后，压制公司发展的产能约束问题将解决，公司有望走上快速发展期。
    供热计量改革大背景下，公司充分受益于超声热量表行业的高景气度：国家大力推行供热计量改革，国内供热装置安装面积将呈现30%的年均增长且发展空间仍然巨大，预计供热计量表市场规模2015 年为836 万台，到2020年将达到3100 万台。公司是超声热量表行业龙头，将充分享受行业的高成长性。
    阶梯水价改革背景下，公司切入超声水表领域将进一步打开其成长空间：阶梯水价将促使智能水表的需求快速释放，行业有望保持30%左右的高成长性。公司的小口径水表完全满足一户一表的改造需求，有望抓住行业的需求点，打开自身成长空间。
    公司或将从产品走向服务，打开新的成长空间：根据公司的远期规划，公司将打造城市供水、供热计量物联网。我们认为公司凭借其在超声测流领域的核心技术手段，实现在多个领域的应用。公司未来或将参考三川股份的模式，从产品走向服务，实现商业模式的转型升级，打开新的成长空间。
    投资建议
    我们预测公司在未来几年将受益于行业的高景气度和产能的逐步释放，业绩将保持较快增长，预测2015-2017 年的主营业务收入分别为304 百万元、414 百万元和561 百万元，同比增长50.7%、36.2%和35.5%；净利润为108 百万元、148 百万元和201 百万元，同比增长45.7%、36.9%和35.6%；EPS 分别为1.13 元、1.54 元和2.09 元。
    估值
    我们认为公司当前估值相比同行有一定优势且当前市值较小，考虑到公司未来可能具备较好的成长性，公司“买入”评级，目标价为60 元，对应2015/2016 年PE 分别为53 倍和39 倍。
    风险
    供热计量改革、阶梯水价等政策不达预期；公司转型升级进度不达预期；