全渠道探索及金融业务延伸值得期待，关注国企改革推进情况公司作为安徽零售龙头，高品牌认知度+内生品类积极调整+外延省内三线市场开拓（未来仍有7 个储备项目在16 年底前开业）保证公司市场地位.而向线上（京东安徽馆和天猫专营店）和社区生活便利渠道拓展(14 年新开9 家生鲜加强型超市和3 家生活便利店),依托兴泰小贷、长润支付和消费金融公司向供应链及消费金融领域延伸将是未来业务亮点。另外，今年以来合肥国资委完成旗下八家上市公司股权划转调整，建控集团将单独控股合肥百货36.71%股权，合肥地方国企改革有望加速推进。
    盈利预测与投资建议
    受终端需求疲软、合肥地区竞争加剧以及公司扩张节奏较快等因素影响，我们略下调公司15-16 年EPS 至0.48、0.51 元/股。考虑到公司或受益安徽国企改革及合肥自贸区申报，维持“谨慎增持”评级。
    风险提示：消费需求低迷；扩张加速，新店培育压力大。