软件研发增长强劲，盈利能力提升：2014 年公司软件开发业务继续快速增长，收入同比增长55.09%；运营服务收入和集成收入分别增长18.82%和
    14.29%。软件研发比重提升带动整体毛利提升1.85 个百分点至31.85%。我们预计，随着公司向平台型企业转型，宁波金唐与上海复高等软件型企业进一步贡献利润，公司盈利结构有望进一步改善。
    借力资本市场，全面布局互联网医疗云平台：公司拟非公开发行不超过6797万股，募集资金不超过35 亿元，用于建设四朵云项目、还贷和补充流动资金。
    受制于智慧城市业务扩张、资产负债率较高，公司对于互联网医疗的全面布局需要资金进一步推动。本次非公开发行预案拟建设四朵云项目与公司的卡位优势吻合，我们看好其与资本市场形成合力。
    健康管理全面推进，闭环有望形成：公司在区域医疗信息化平台业务上市场占有率全国领先，在上海具有绝对领先地位，有望与政府部门的进一步合作承担医疗健康数据的运营平台；公司整合了上海市全部 38 家三甲医院以及大量的一、二级医院资源；与六院合作计划于今年第二季度在上海推广糖尿病慢病管理，我们看好公司依托与政府、卫计委、医院良好的合作至上而下推进，并与电信合作全程健康管家对接C 端资源，打通健康管理闭环。
    四朵云助PBM 综合控费业务成型：公司拟打造的医疗云有望为处方流转奠定基础，其承建上海医药采购与监管信息系统，宁波、上海等地的医保控费系统有望为PBM 综合控费业务提供入口，健康管理更为保险所看重。在一定积累之后建立与商保合作可以期待。