2015年公司或将在PPP模式和“智慧云亭”上获得更多突破，亦值得积极关注。预测公司15-16年EPS分别为0.80元和1.15元，按26日收盘价50.6元计算，对应市盈率分别为63.51倍和44.14倍，维持对公司“买入”的投资评级。
    事件:
    公司公布了2014年年报及最新的分配预案。2014年公司实现销售收入15.80亿元，同比增长90.52%，实现营业利润1.64亿元，同比增长65.27%，实现净利润1.44亿元，同比增长52.38%，每股收益为0.45元。同时公司拟向全体股东每10股分红1元（含税）。公司预计2015年1季度盈利3615万元-4131.42万元，同比增长40-60%。
    点评:
    在充足的订单保障下，公司持续高增长。2014 年公司实现销售收入15.80 亿元，同比增长90.52%，较上年同期上涨了41.01 个百分点，较前三季度增长2.44 个百分点，继续呈现加速趋势。在行业上市企业普遍依靠并购快速增长的同时，公司仅依靠原有业务保持持续高增长态势（2014 年新计入的子公司乐山易华录、泉州易华录、集成科技皆为新设立的子公司），进一步凸显出公司的良好竞争实力和长期的发展潜力。2014 年公司累计新增订单19.67 亿元，同比增长23.17%（由于上年基数较高，较前3 季度有一定下滑），剩余未结转收入金额13.88 亿元，充足的订单成为公司持续高增长的重要保障。
    从分行业收入来看，作为公司主要收入来源，智能交通管理系统业务收入11.98亿元，占公司总收入76%，同比增长82.42%，较上年增长了61.06个百分点；公共安全系统业务收入2.98亿元，同比增长114.83%；智慧城市系统业务收入8338万元，同比增长148.77%。
    从分产品的收入来看，2014年公司有81%的收入来自工程施工类业务，达到13.06亿元，同比增长87.45%，较上年提高了32.33个百分点；另外有2.48亿元收入来自产品销售业务，同比增长104.19%，亦较上年大幅提高了83.8个百分点。
    公司紧抓智能交通发展机遇，向多维度进行业务扩张。根据Tranbbs 统计数据，2014 年城市智能交通行业市场规模为246 亿元，同比增长25%，2010-2014 年城市智能交通行业市场规模复合增长率达24%，仍然保持较高的景气度。在当前城市拥堵、治理环境污染背景下，公共交通、轨道交通的总量不足、智能化程度不高，未来仍然具有很大的发展潜力。
    作为国内智能交通领域的领军企业，公司在发展原有城市智能交通业务的同时，继续向公交、轨道交通、民航业务领域进行延伸，在全交通领域开展系统集成、产品开发、信息服务业务。在市场方面，公司先后中标了吉林长春两横三纵、北京公交集团、湛江交警三个规模上亿的项目；在技术方面，公司发布了新一代城市智能交通管理系统ATMS5，并借此成为国内首家通过公安部无锡研究所1049、1146两项标准测试的企业，软实力得到有力的增强；在互联网转型方面，公司通过湛江交警项目（含湛江市互联网交通安全综合服务平台）、辽宁省省级互联网交通安全综合服务平台项目，与北京邮电大学共建的“互联网与产业创新基地”向结合，加快业务的互联网转型；在产业链布局方面，公司在系统集成业务的基础上，继续加强核心应用软件的开发，同时向信号机、高清摄像机、嵌入式检测识别等行业专用的相关硬件产品拓展。
    公司借助战略合作项目，加快在智慧城市领域的跑马圈地。2014 年以来先后新增了东海、嘉禾、东莞东城、肥城、曲阜、阳信、阳泉城区7 个城市的智慧城市建设合作协议，完成福建泉州、四川乐山、吉林延吉、山东临朐等4 个城市智慧城市、信息消费和信息惠民国家试点城市的申报工作。
    同时，公司在2013 年签订的智慧临朐、智慧津南项目已经逐步实现落地，为2015 年其他战略合作协议的落地起到了良好的示范性效应。
    商业模式上持续开拓，紧抓PPP 发展的契机。2014 年公司继续在商业模式上进行探索，将PPP、EPC（工程总承包）、政府购买服务、工程运营等方式作为大型项目承建的切入点。在财政紧张的大背景下，2014 年在财政部、发改委的联合推动下PPP 模式进入开启的元年，2015 年有望实现快速落地。公司也及时地进行了PPP 模式的探索，在2015 年3 月相继签约乐山“智慧云亭”投资运营项目、智慧阳泉城区的战略合作项目。
    “智慧云亭”或将成为开启公司运营业务的窗口。2015 年3 月24 日，公司公告与乐山市签署了相关“智慧云亭”投资运营协议。公司将在乐山投资1.5 亿元用于年产10000 台“智慧云亭”生产集成制造基地的建设，同时公司将用7000 万在乐山开展200 台“智慧云亭”自主投资、