业绩大幅改善，“8.16”事件的影响逐渐消除，业务步入正轨。
    ■净佣金收入份额提升，经纪业务稳步增长。2014 年光大证券股基市场份额2.94%，份额略有下降，佣金费率下降至0.066%，但佣金净收入市场份额有所提升；积极推进产品创新，公司于年内获得了港股通首批试点资格，推出了点金门、富易贷等新产品，全年实现经纪业务收入28.9 亿元，同比增长40%，利润为16.4 亿，同比增长93%。
    ■类贷款业务快速增长。截止2014 年末，光大证券公司信用业务总规模415 亿元，其中融资融券余额375 亿元，同比增长210.41%，市场份额3.65%，排名第10；质押回购规模38 亿元，较去年增长535%。全年实现信用业务利息净收入10.6 亿元，同比增长62%。
    ■“8.16”事件影响逐渐消除，投资收益贡献凸显：2014 年实现投资收益6.2亿元，积极开展FICC、做市等多种新的自营业务模式。
    ■积极推动投行业务结构调整：2014 年，公司大力大力发展新三板业务，积极开拓再融资、并购重组业务，投行业务累计完成IPO 3 个、债券主承销项目15个和新三板项目46 个，共实现收入2.6 亿元，同比增长7%。
    ■资产管理业务规模稳步增长：管理资产规模为1972 亿元，其中集合规模为228 亿元，固定收益和量化产品具备较强的竞争力。全年实现营业收入4.3 亿元，同比增长114%。
    ■集团支持和定增助力公司业务高增长：作为光大集团旗下的证券平台，集团内部业务板块协同将加速公司综合金融服务转型；定增完成后将进一步提升公司的资本实力，支持资本中介业务的发展，业务发展空间全面打开。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价35 元。我们预计公司2015 年-2016 年的收入增速分别为52.71%、20.90%，净利润增速分别为55.70%、23.64%，成长性突出；首次给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为35 元。
    ■风险提示：市场交易量萎缩；佣金费率大幅下降；二级市场大幅波动